《表1 变量描述：高管学术经历对公司价值的影响》

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《高管学术经历对公司价值的影响》

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其中，i表示公司，t表示年份，Aca为代表高管学术经历的变量，在具体回归中采用不同定义和表达形式。表1描述了模型中各变量具体定义。另外，本文中还加入了年度虚拟变量（Year）和行业虚拟变量（Industry），以控制年度和行业固定效应。同时本文在公司层面进行了cluster处理，以避免公司层面的聚集对标准误的影响。