《表1 主要变量设计与数据说明》

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《东盟“10+3”适合建立最优货币区吗——基于改进的区域经济收敛模型的研究》

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注:（1）本币兑换SDR的直接汇率考虑了本币与SDR篮子中多种国际货币的汇率水平，能够避免单一国际货币汇率波动对本币的影响，所以，将其作为本国货币汇率水平的代理变量；（2）货物与服务进出口总额、国际直接投资以及GDP都存在季度效应，前两者分别与GDP相除以消除季度效应，因

选择东盟“10+3”地区作为研究对象，各个变量对应的代理变量及其数据说明参见表1。其中，选择汇率水平变化率的绝对值作为汇率波动的代理变量，由于汇率波动表现为升值与贬值，若以汇率水平变化率衡量汇率波动则存在正负号问题，故取绝对值予以处理；设计虚拟变量ES作为各国汇率制度的代理变量，1990年以来，除日本与韩国选择自由浮动汇率制度以外，东盟10国与中国大多选择盯住“一篮子货币”汇率制度或有管理的浮动汇率制度，而且主要以美元作为锚货币，这种制度安排类似于一种盯住美元的固定汇率制度，因此，将汇率制度简化为自由浮动与固定两类:ES=1表示自由浮动汇率制度；否则，ES=0表示固定汇率制度；设计虚拟变量MC作为区域货币合作的代理变量，以2000年5月《清迈倡议》签署为标志，东盟“10+3”开展区域货币合作，故设定MC=1，t≥2000；否则MC=0。其他变量及其代理变量的涵义对应关系较为直观，不再赘述。样本数据为1991-2016年的季度数据，其中，对于存在季度性波动的数据采用季度调整方法进行数据处理；面板数据横截面成员的各类数据的统计单位不同、数量级差异比较大，故采用无量纲化处理方法（）得到标准化数据。