《表6 缓解信贷约束（借贷成本和总借款可得性）》

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《数字金融与中小企业技术创新——来自新三板企业的证据》

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如前文所述，数字金融可能间接地提高新三板企业贷款的可得性，同时降低贷款的利率水平，参照黎来芳等（2018）、徐思等（2019）的做法，采用企业总借款、短期借款及长期借款占营业总收入比率的增量衡量企业总贷款、短期贷款和长期贷款的可得性。实证结果表明，数字金融显著降低了企业的借贷利率（1），且增加数字金融的使用深度能显著提高企业贷款的可得性（见表6）；从贷款结构看，数字金融覆盖面的扩大显著减少了企业短期贷款，同时，数字金融的发展、使用深度的提高显著增加了长期贷款的可得性（见表7）。因此，数字金融虽然没有改变企业总体贷款的可得性，但是改变了企业贷款的结构，使企业贷款结构长期化。以上结论对本研究具有重要意义：技术创新是长周期、高风险的投资活动，与短期资金相比，长期资金能降低企业的再融资风险，能更好地支持技术创新。