《表4 轻节点对比：上市公司董事会治理、股权集中度与财务绩效》

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《上市公司董事会治理、股权集中度与财务绩效》

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全样本的描述性统计结果如表4所示。资产收益率的最大值为21.1%，最小值为-14.7%。这表明A股主板上市公司之间资产收益率相差较大，有的公司经营存在问题，资产利用率不高，出现严重亏损，以至于资产收益率为-14.7%。资产收益率的均值为4%，大于0，表明整体上A股主板上市公司的资产运营能够带来收益，但收益不高。《公司法》要求股份有限公司董事会人数应在5～19人，董事会人数的最小值为5，最大值为15，均值为8.82，符合《公司法》的规定。两职合一的均值为19.4%，表明上市公司样本中只有19.4%的公司选择董事长和总经理由一人兼任，其余的都是董事长和总经理职位相分离。董事会会议次数的最小值为4，满足了《公司法》规定的上市公司每年必须至少开两次董事会会议的要求。董事会会议次数的最大值为26，标准差为4.236，表明不同上市公司间董事会会议次数差别较大。前十大股东占股比例的均值为57.2%，最小值为22.1%，最大值为90%，表明样本公司的股权结构差异较大，但总体上样本公司前十大股东持股比例超过50%，实现了对公司的控制。资产负债率的最小值为7%，最大值为92.2%。这表明样本企业的资本结构差异较大，有的公司几乎所有的资本都来自债权人，偿还债务的压力较大。资产负债率的均值为47.8%，说明总体上样本公司的资产负债率偏高。