《表三2 0 0 8-2014年中石化各营运能力指标(单位:次)》

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《中石化海外并购Addax的动机与绩效分析》

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从纵向分析来看，总资产周转率的数据表示一个企业在一个营业周期内的全部资产的情况，从投入生产运营到最终产品盈利收入的流转次数，总资产周转率越高，说明企业运用资产实现价值创造的能力越强，成果效率越高。从表中可以看出，由于并购当年总资产规模有了很大的提高，但是企业营业收入增长率出现负值，导致总资产周转率在并购当年有所下降。随着并购之后，企业的不断发展，经过几年后，企业的营业的收入的指标显示出正的增长率，在经历过并购的事件后，中石化在对能源布局上进行了调整，资产方面经行了整合，所以指标数据的情况有所好转，营业收入逐年上升。上表中，应收账款周转率在并购之后，一直处于逐年下降的趋势，说明中石化来加大融资能力，提高它的盈利水平，实行了较为宽松的应收账款政策。