《表6 公司治理、财务公司与企业绩效》

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《财务公司对母公司财务绩效的影响研究——来自电力能源行业的经验证据》

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通过表6，可以发现，在公司治理完善程度优的样本组中，净资产收益率（ROE）中FC＿D的系数为0.046，在1%水平上显著为正；资产收益率（ROA）中FC＿D的系数为0.115；营业收入增长率（Growth）和总资产周转率（Asset Turnover）中FC＿D的系数分别为0.213和0.151，且均在1%水平上显著为正；在公司治理完善程度差的样本组中，四项财务绩效指标中FC＿D的系数较低，仅有净资产收益率（ROE）在10%水平上显著，其余三项指标均不显著。这说明，作为财务公司母公司的上市公司，其公司治理完善程度与母公司财务绩效存在正相关关系，即公司治理完善程度越高，越有利于财务公司发挥其自身的业务职能以提高母公司的财务绩效水平。这一发现与本文的假设3预期相符，公司治理机制的完善程度是提升财务公司运营效率及促进母公司财务绩效提升的关键所在。