《表5 2010—2014年北方稀土的销售收入及净资产收益率》

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《环境规制与企业行为动态博弈对经营绩效的影响机理——基于北方稀土的纵向案例研究》

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2010年之前，我国一直是世界第一稀土资源出口大国，但由于稀土资源的过度开采，在1996年至2009年间我国稀土储量下降37%，仅剩2 700万吨[15]。为了实现生态平衡以及资源的可持续利用，我国政府对稀土产业采取了必要的管理和限制。随着稀土管制政策的不断升级，北方稀土面临的环境规制日益严苛。在一连串重拳的打压下，北方稀土终于尝到了早些年忽视环境保护问题的苦果。2011年11月24日，生态环境部在对84家稀土企业进行环保核查以及环境影响评价后，发布了第一批符合环保要求的15家稀土企业名单[16]。而作为行业龙头的北方稀土却未入围。随后，生态环境部在2012年公布了两批环保基本过关的稀土企业清单，北方稀土再次落选。没有通过环评导致北方稀土2011—2013年都没有分到出口配额。北方稀土的国外销售额约占据总销售收入的12%，而环评未通过所引发的出口配额的限制和社会舆论无疑会对北方稀土的经营绩效产生巨大的影响。资料显示，2011年在延续前段业绩上行的惯性之后，2012年之后急剧下滑，北方稀土的营业收入与经营绩效均呈现下降趋势，且收益率增长水平慢于收入增长，下降却快于收入下降水平，见表5。