《表2:OFDI对价值链关联指数影响的直接与间接效应估计》

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《“一带一路”背景下中国对外直接投资的价值链构建效应》

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注:“*”表示p<0.10，即在10%水平下显著，“**”表示p<0.05，即在5%水平下显著，“***”表示p<0.01，即在1%水平下显著。

由于被解释变量的时间滞后项及其空间滞后项的存在，各变量的参数不代表边际效应，而只能表明影响的基本作用方向。因此，本文根据Lesage et al.（2009）提出的方法，对计量结果进一步分解为直接效应与间接效应。此外，DSDM中的直接效应与间接效应都分别具有长短期之分，分解结果具体报告于表2。从直接效应来看，在两种矩阵下，无论是SDM中的直接效应，还是DSDM中的长短期直接效应，都显著为正，且长期直接效应略高于短期直接效应。上述回归结果表明，中国向“一带一路”沿线国家进行对外直接投资，对价值链关联指数产生正向的直接效应，即对外直接投资促进“一带一路”沿线东道国与中国的价值链关联提升，并且这种促进作用不仅具有即时性，而且还具有较强的时间滞后性。这一点与前文的基本判断也是一致的。这一结果基本证实了前文的理论假说1。从间接效应来看，无论是SDM中的间接效应还是DSDM中的长短期间接效应，都显著为正。这表明中国向“一带一路”沿线国家进行对外直接投资，对价值链关联指数产生了正的空间外溢效应，即对沿线东道国的对外直接投资，将通过空间外溢提升中国与沿线东道国相临近国家的价值链关联度，但是这种促进作用将随着时间推移而逐渐减弱。可见，上述结果表明中国向“一带一路”沿线国家进行对外直接投资，对价值链关联指数具有很强的空间外溢效应，说明借助对“点”的对外直接投资，实现与“面”的价值链关联程度加强的投资战略，存在着较大发展空间。上述结果初步验证了理论假说2。