《表6 贸易促进效应检验结果》

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《银行业外资开放与中国企业创新陷阱破解》

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(2）贸易促进效应。这里引入中介效应模型，检验贸易促进效应对下游工业企业创新行为的影响，通过对渠道变量回归后可知其对核心变量效应的解释程度。理论部分已论述外资银行可能通过国际经营网络优势降低中国企业贸易的固定成本和可变成本，由于外资银行进入具有“客户跟随”动机（Ramasamy and Yeung，2010），因而其对本国企业的生产信息和经营情况具有显著的信息搜寻优势，这里根据中国海关数据获取企业—国别—年份层面进出口信息，其中，出口为总量对数值（export）、进口为中间品总量对数值（import）。首先以解释变量对中介变量回归，表6中第（1）、（2）列汇报了其对出口的影响，核心变量系数显著为正。而第（3）、（4）列汇报了其对进口中间品的影响，回归结果显示，整体上外资银行进入对企业进口中间品影响不显著，基于式（21）的回归只纳入出口。第（5）、（6）列回归中同时纳入核心变量和中介变量，结果显示，核心变量系数值和显著性水平均明显下降，通过Sobel检验值可判定企业出口量是外资银行进入效应的显著中介变量，进一步检验表明中介变量解释程度约为25.27%。中介效应回归表明，除上下游投入产出关联外，外资银行进入通过国际市场网络增加了国内企业的出口，企业通过市场规模效应提升了创新能力。