《表1 变量设计：营运资金与企业创新——基于经营和投资两元视角》

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《营运资金与企业创新——基于经营和投资两元视角》

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Controls变量表示控制变量，本文借鉴以往文献研究（余明桂、范蕊等，2016；王红建、李茫茫等，2016)[17-18]，控制以下变量，企业规模（Size）、资产收益率（Roa）、资产收益率（Roa）、股权集中度（Top1）、企业投资需求（Tobin Q）、企业年龄（Age）和企业所在地区GDP增长率（Gdpr）。SOE变量表示产权性质分组虚拟变量，Market变量为市场化水平分组虚拟变量。本文同时设置了年份（Year）、行业（Ind）虚拟变量，以控制年度、行业效应，此外对因变量企业创新作提前一期的处理，为缓解反向因果导致的部分内生性问题。具体变量定义表如表1所示：