《表6 金融素养与家庭金融风险资产持有种类》

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《人口老龄化与家庭金融资产选择——基于金融素养的调节效应》

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传统的经济学理论认为，一个理性的投资者不会只持有一种风险资产，为了使得风险最小化，他会尽量多地持有各种风险资产。但国内外学者的研究却发现，现实中家庭的投资行为并不符合理论预期，这被称为“家庭投资组合的多样性之谜”。学者们对产生这种现象的解释，包括市场摩擦理论、错误投资决策理论和投资偏好理论等。国内学者曾志耕等（2015）发现金融知识水平会显著影响家庭投资组合的多样性。那么老龄化和金融素养会如何影响家庭投资组合的多样性？是否存在交互作用？为了进一步研究老龄化对家庭投资组合多样性的影响，本文借鉴曾志耕等（2015）的处理方法，用家庭持有风险金融资产的种类作为被解释变量（其中风险性金融资产包括股票、基金、债券、互联网理财产品和其他金融理财产品五类），对该问题进行检验（1），估计结果如表6所示。