《表7 使用PM10替换PM2.5》

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《雾霾污染、创新投入与僵尸企业形成》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著，括号内为t值。

表9报告了使用新的僵尸企业识别结果（Zombie1）后模型的回归结果。模型（1）中滞后二期的雾霾污染（L2.PM2.5）的回归系数为0.0132，表明雾霾污染与僵尸企业形成之间有显著的正向关系，假说1得到验证。模型（2）中雾霾污染与创新投入在1%的水平上显著正相关，且在滞后一期和滞后二期的样本中均成立。模型（3）中，滞后一期和滞后二期的企业创新（L1.Innovation、L2.Innovation）的回归系数均显著为负，表明企业加大创新投入能够显著降低未来成为僵尸企业的可能性，且企业创新投入经过两年的效果优于仅经过一年的效果。综合表9的回归结果，可以发现，企业创新投入在雾霾污染和僵尸企业形成之间发挥中介作用，且这一中介作用仅在滞后二期的样本中存在，验证了假说2。