《表1 变量定义与说明：数字金融对上市公司投资行为的影响研究》

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《数字金融对上市公司投资行为的影响研究》

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为控制其他可能影响上市公司投资行为的因素，借鉴国内外学者的研究，本文控制了公司规模（Ln Size）、资产负债率（Lev）、总资产报酬率（ROA）、营业收入增长率（Growth）、上市年龄（Age）、账面市值比（BM）、每股经营活动现金净流量（CF）、管理费用率（Adm）、两职分离（Dual）、第一大股东持股比例（Top1）、所有权性质（SOE）。此外，本文还控制了国内生产总值（GDP）、货币政策（M2）等宏观经济特征以及企业总投资支出的滞后一期指标（Inv＿lag）。具体变量定义与说明如表1所示。