《表2 中外银行手续费收入占比第一的业务比较》

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《国有商业银行集团子公司分拆上市的思考》

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资料来源：根据各家银行年报数据整理。

然而，与国际一流同业相比，国有大型商业银行在盈利结构、经营效率等方面，仍有进一步提升的空间。一是国内商业银行盈利仍以传统信贷业务收入为主，非利息收入占比不高。截至2019年末，六大国有商业银行平均非利息收入占比约为25%，距国际大型银行50%左右的水平仍有较大差距。此外，国有商业银行的手续费收入仍以传统的银行卡、结算清算为主，而国际同业则以投行、财富管理业务为主（见表2）。二是人均创利能力较弱。2019年，六大国有商业银行平均人均净利润为9万美元，而同期美国四大银行的平均人均净利润为11万美元。目前，国内大型商业银行主要采取控制成本的做法来提高经营效率，近年来成本收入比持续下降，国有大型商业银行大约在30%左右，而国际同业的成本收入比普遍为50%～70%。国际大银行倾向于以较高的员工福利水平来激励员工为银行创造较好的回报。三是市场估值水平偏低。中资银行股股价长期处于低估状态。以PB为例，截至2019年末，六大国有商业银行的平均估值水平为0.77，而国际同业的估值水平普遍在1以上。