《表3 DCF法计算净现值》

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《高校企业体制改革：基于“人和”情境的企业估值》

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单位：万元

（2）收益法。所有的投资都是为了未来有更大的收益，现金流量折现法（DCF）是收益法的典型代表，它是指通过预测公司未来盈利能力，据此计算出公司净现值，并按一定的折扣率折算，从而得出公司的估值。说直白点，就是估算一下公司未来3—5年的自由现金流总和，然后考虑到业务是有风险的、资产是会贬值的等各方面的因素，按一定比率去乘以自由现金流总和，以此算出公司的估值。可以这么讲，所有的估值方法的依据都是DCF法，DCF法计算如表3所示。企业价值=31，633万元。仍然假设某集团公司愿意出资3亿元获得大连理工检测有限公司70%的股权，其财务投资价值计算如下：财务投资价值=31631×70%=22164(万元）。