《表5 主要变量描述性统计》

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《违约事件影响信用债风险溢价吗——来自交易所债券市场的证据》

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财务信息选用违约前一年年报数据，pmi变量亦选用违约事件所在月份前一月数据，因PMI围绕荣枯线50%波动，故采用PMI减50%的口径。由于样本个券均处于交易所债券市场，而违约发生在交易所债券市场或银行间债券市场，交易所债券市场又分为上交所和深交所市场，故同市场虚拟变量samemkt定义如下：若样本个券和违约债券同处上交所或深交所市场时，将samemkt设为1，否则取0。剔除存在缺漏值的少量样本后，样本量为6175个。笔者对连续型变量上下两端进行缩尾1%的处理，以避免异常值的干扰，缩尾处理后的描述性统计见表5。