《2 表益佰制药2 0 1 3—2017年税后净营业利润变动》

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《益佰制药并购的创值效率分析》

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单位：百万元

1.税后净营业利润（NOPAT）。税后净营业利润的实质是在不考虑资本结构的情况下公司经营获得的税后利润，即全部资本的税后投资收益，反映了公司资产的盈利能力。为了反映公司真实的经营业绩，还应调整营业利润，具体调整内容见下页表2。调整的原因主要是长期费用支出不仅限于会计当期，还对长期发展有深远影响，应予以资本化；同时，减值准备等会成为操纵企业利润的工具，应予以加回，等等。