《表42 0 1 6—2 0 18年数字文化产业筹资战略相关指标》

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《数字文化产业商业模式变革与财务战略匹配》

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资料来源：根据雪球网、证券之星等网站提供的上市公司财务数据整理

3.价值创造维度与筹资战略的匹配。价值创造维度所形成的价值推动力与投资战略的匹配，直接决定了投资战略风险目标。数字文化产业以轻资产投资为主形成的成长型驱动模式，使价值创造趋势曲折，经营风险加大。为了控制风险，筹资战略需根据经营风险调整财务风险，选择低财务风险的低杠杆模式。由上页图4可看出产业负债率稳定在33%—36%之间，属于比较典型的低杠杆模式，财务杠杆系数也较低。其形成有两点原因：一是目前采用的保守型融资类型；二是资产结构中对应的资金来源，根据分析大多是无息负债和股权资金，综合起来看具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，一般都不必然导致财务风险。总之，在目前价值创造驱动模式和投资战略不完全匹配的情况下，企业采用低杠杆模式是比较合理的选择。