《表4：分具体创新路线的回归结果》

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《金融发展、融资约束与企业创新》

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注：估计方法为Probit；*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平；括号内为z统计量；受限于篇幅，控制变量结果恕不汇报，如感兴趣请向作者索取。下同。

此外，当企业的创新来自内部R&D活动时，融资约束的抑制作用亦尤明显，这一情况下金融发展对创新起到了正向作用。当企业与大学、研究院等外部机构合作R&D时，融资约束对创新活动同样具有强烈的抑制作用；但此时金融发展的影响方向符合预期但不显著，可能原因是企业与外部科研机构进行R&D合作时，合作合约存在特殊安排，或是研发课题具有特别性质，企业研发成本支出主要来自内源融资。