《表1 2018年中国对东盟的投资存量、比重和主要投向国情况》

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《基于消费者偏好的中国对东盟投资产业类型选择研究》

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资料来源：商务部、国家统计局和国家外汇管理局《2018年度中国对外直接投资统计公报》。

第二，产业投资的行业分布日益广泛。截至2018年年底，中国对东盟投资的行业覆盖范围较广，仅前5个行业的投资比例就超过70%，且主要投资于第二、第三产业，而对其他行业的投资不足30%（见表1）。从中国对东盟投资产业的分布来看，排名前6位的行业投资金额占比为80%，且均为中国的优势产业，由于国内竞争激烈、相关产业存在一定程度的产能过剩，因此通过有选择地对外投资，将国内不再具备竞争优势的产业与产能过剩的产业转移出去，中国的对外投资实践也印证了赤松要提出的雁行理论。从中国对东盟投资的主要国家来看，新加坡为首要流向国，投资额为64.11亿美元，投资占比为46.8%，批发和零售业、租赁和商务服务业是中国投资的主要产业选择；其次是印度尼西亚，投资额为18.65亿美元，投资占比为13.60%，能源产业、建筑业和制造业是中国投资的主要产业选择；再次是马来西亚，投资额为16.63亿美元，占比为12.1%，房地产业、建筑业和制造业是中国投资的主要产业选择。这较好地解释了小岛清提出的边际产业扩张理论，选择相对弱势或边际收入下降的产业，加快对外投资和产业转移，为国内新兴产业的发展提供空间，以及更多的资源要素，从而促进国内相关产业的转型升级。