《表1 主要变量定义：“一带一路”倡议与中国企业产能利用率》

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《“一带一路”倡议与中国企业产能利用率》

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其中，i、j、t分别表示企业、行业和时间；被解释变量cu是产能利用率；核心解释变量treat×year为企业虚拟变量和时间虚拟变量的交互项，反映企业在样本期是否参与“一带一路”倡议；treat为1表示实验组，为0表示对照组；year为虚拟变量，2014～2017年为1，其他年份为0；β1为DID估计系数，表示实验组企业和对照组企业的产能利用率在实行“一带一路”倡议前后的平均差异，即刻画了“一带一路”倡议对企业产能利用率的因果效应影响。具体而言，如果β1<0，即“一带一路”倡议降低了企业产能利用率，反之则表示“一带一路”倡议提升了企业产能利用率。Xit表示企业特征的控制变量，具体包括企业规模、成长机会、企业年龄、资产收益率、股权集中度和资产负债率，具体变量定义方式见表1。γi表示企业个体固定效应，控制企业层面不随时间变化的因素对产能利用率的影响；δt表示时间固定效应，控制宏观经济层面对企业产能利用率的冲击；考虑到不同行业随时间变化产生的非观测扰动因素对企业产能利用率的影响，本文还加入了行业个体时间趋势变量μj；ωijt为随机误差项（1）。