《表4 社会责任与财务绩效的回归结果》

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《社会责任、公司治理与财务绩效关系研究——基于食品上市公司面板数据的实证分析》

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注：***、**、*分别表示1%、5%和10%水平上显著

本文对前述3个面板数据模型进行了固定效应回归，结果如表4所示。表4的回归结果显示，模型（1）中社会责任（CSR）的参数为0.4857，在1%的水平上显著相关，说明企业承担社会责任会影响消费者或潜在消费者对企业的态度变化，如果减少或停止责任的投入，会引发消费者或潜在消费者对企业的不信任危机，影响业绩增加。由此可见：社会责任与当期财务绩效具有一定的关联性，验证了假设1。模型（2）中社会责任（CSR）的系数为0.5784，在1%的水平上显著相关，从系数值大小可以看出社会责任对财务绩效有更明显的滞后效应，说明积极的社会表现会传递企业具有稳定良好的资金储备和发展能力的信号，通过一定的时间周期，当期责任成本的支出会在未来得到显著的经济回报和声誉价值，验证了假设2。