《表3 并购前后偿债能力情况》

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《僵尸企业并购重组绩效研究——以宝钢并购武钢为例》

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2.完善资产负债管理，偿债能力仍需加强。钢铁行业自2011年起效益持续低迷、资金短缺，尽管银行对钢铁行业实行抽贷措施予以改善，但是业绩不佳、利润空间收缩又致使企业的大量借款难以得到偿还。由表3可知，合并前宝钢的流动比率、速动比率优于武钢，合并后中国宝武的短期偿债能力上升并不明显，流动比率从2016年的0.85%下降到2017年的0.82%，速动比率从2016年的0.55%上升到2017年的0.57%，可见，武钢合并前繁多的短期债务以及较弱的销售能力确实对宝钢的经营业绩产生了负面影响。