《表6 面板协整系数估计结果》

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《我国地方政府财政政策的可持续性研究》

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注:DOLS估计的超前阶数和滞后阶数均为2，两个原假设对应的统计量均服从卡方分布

普通面板协整检验结果和基于结构突变与截面相关的面板协整检验结果均表明我国地方财政收入与财政支出之间存在显著的长期协整关系，结合Hakkio和Rush对判断财政可持续性的定义[14]，检验我国地方财政政策是否具有可持续性，还需要对财政收支协整系数值进行估计。为此，本文运用Kao和Chiang的动态最小二乘方法（DOLS）估算了地方财政收支的协整系数[15]，DOLS方法的优势在于其能够同时解决变量内生性与序列相关问题，改进了传统的最小二乘估计方法。表6为我国地方财政收入与财政支出的长期协整系数以及两个原假设（β=0和β=1）的检验结果。