《表4 HtM与非HtM消费者比例测算》

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《家庭资产结构、流动性约束与异质性消费者行为》

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资料来源：作者计算。

Kaplan等在区分HtM消费者时，以两个星期或一个月作为决策周期，比较决策周期内的收入与高流动性资产水平。鉴于本文使用的CFPS数据以年度为调查周期，我们假设样本家庭以年度为决策周期（1），并主要选择年收入作为Ht M消费者的识别标准。为了与Kaplan等结果进行比较，并且为不同类型消费者边际消费倾向的对比提供稳健性检验，我们也假定各期收入保持不变并根据年收入计算半年、季度、双月和月收入，分不同识别标准对HtM和非HtM消费者的比例构成以及边际消费倾向进行估测。由于高流动性资产价值为存量、对应年末的水平，因此稳健性检验中的各种识别方法的考察期分别为对应年份的最后六个月、三个月、两个月和一个月。样本中各类型消费者比例估计如表4所示。