《表5 基金效率影响因素的Tobit回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《动态视角下中国证券投资基金市场的绿色效率——基于DEA-Tobit的实证分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：*表示在10%的水平上显著，**表示在5%的水平上显著，***表示在1%的水平上显著

在表5回归结果中，当p>|t|的值分别小于0.1、0.05、0.01表示其在10%、5%、1%水平上显著；由此据表5可以得出以下结论：第一，基金经理能力与绿色效率正相关，且在1%的水平上显著。在其他条件不变的情况下，基金经理能力提高，绿色效率也随之提高，与假设一相符。这表明，基金公司应注重基金经理的能力，不断培养其能力，完善培训机制。第二，基金规模与绿色效率正相关，且在5%水平上显著，表明，基金募集的资金越多，基金公司有能力有资金投入到金融市场获取收益，从而提高基金效率。第三，基金成立时间与绿色效率正相关，但没有通过显著性检验。这表明基金的年龄对基金效率的影响没有很大，主要原因可能是中国证券基金市场还不成熟，有些预测不会根据先前的经验去实现。第四，资产配置集中度与绿色效率负相关，且没有通过显著性检验。这表明，若资产过于集中，风险太大，对基金效率有不好的影响，基金资产配置集中度受到其他条件的限制，表现不显著，与假设不一致。第五，基金管理报酬与绿色效率负相关，但通过了10%的显著性检验，与假设不符，可能原因是基金经理的正面激励效应还没有发挥出来，报酬不合理，增加了基金公司费用，进而对基金效率产生负面影响。