《表2 债务规模的门槛效应检验结果》

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《地方政府债务对经济增长的影响——基于债务规模与债务结构的双重视角》

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注：表中的结果是自举模拟300次的结果。

首先，检验地方政府债务率对经济增长的影响是否存在门槛效应，并对可能存在的门槛值个数进行判断（2）。借鉴Bai的思路，首先对单重门槛效应进行检验，如果不存在单重门槛，则停止检验；若存在单重门槛，则继续进行双重门槛检验，以此类推，直到无法拒绝原假设为止[36]。检验结果如表2（下页）所示。在单重门槛模型中，原假设在5%的显著性水平下被拒绝，可见存在单重门槛效应。在此基础上，本文进一步检验是否存在双重门槛效应。结果显示，双重门槛效应的F统计量为14.890。P值为13.7%。由于P值在10%附近，本文继续进行三重门槛检验，发现P值为20.3%，明显高于10%，因此停止检验。总体来看，债务规模的单重门槛的显著性较强，表明地方政府债务率对经济增长确实存在非线性影响。此外，也有可能存在双重门槛效应，对此下文将进一步展开验证。