《表3 Westerlund面板协整检验》

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《我国货币政策对“一带一路”相关国家和地区的溢出效应研究》

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注：***表示在1%的显著性水平下拒绝原假设。

由表2可知，除M2外，其余变量原序列平稳，但一阶差分后全部变量均为平稳序列。在进行格兰杰因果检验之前，需要进行协整检验来判断变量间是否存在协整关系。本文采用Westerlund面板协整检验方法，原假设为不存在协整关系，备择假设为存在协整关系，若拒绝原假设，则表明变量间存在协整关系，检验结果如表3所示。检验结果显示，我国广义货币供给量增长率和利率增长率与16个“一带一路”相关国家和地区的5个宏观经济变量增长率之间存在协整关系，可进行后续的统计检验。