《表4 利率市场化对银行特许权价值的影响机制》

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《金融深化改革如何影响银行特许权价值——基于利率市场化和存款保险制度的研究》

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式（2）的估计结果如表4所示。IRL×IGAP的系数显著为负，表明利率市场化弱化了净息差对于特许权价值的影响；IRL×MR的系数并不显著，表明利率市场化对市场势力作用于特许权价值影响有限；IRL×Eff系数显著为负，表明利率市场化提高了银行经营效率对特许权价值的影响；IRL×MBD系数显著为正，表明利率市场化提高了业务多元化程度对特许权价值影响。特许权价值来源主要包括与市场相关的部分和与银行相关的部分。IGAP、MR代表与市场相关的影响因素；Eff、MBD代表与银行相关的影响因素。随着利率市场化的不断推进，银行净息差对特许权价值的影响越来越小，表明与市场相关来源的特许权价值不断减少；银行经营效率及业务多元化程度对特许权价值的影响越来越大，意味着与银行相关来源的特许权价值在持续增加。