《表6 2010～2016年跨国经营对长期资产负债率影响的逐年PSM-DID分析结果》

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《我国跨国经营企业的“短期债务依赖”问题:现象与解释》

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注:“*”“**”“***”分别表示在10%、5%和1%的水平上显著。

由于跨国经营的政策冲击不是发生在同一年，从而处理组与控制组个体在每一年可能都不同，所以处理组和控制组就不可能只在一年里进行区分（蒋冠宏，2017），因而进一步对样本进行逐年匹配。逐年匹配分别依据前述定义的Treati和MNCi，t两个变量来区分跨国经营决策实验前和实验后的处理组和对照组，该做法有助于同时展示组间一重差分和双重差分的结果。平衡性检验和倾向得分（PScore）的核密度函数图表明，经过PSM匹配之后，处理组和控制组的倾向得分表现较为一致，说明逐年匹配过程是有效的。表5和表6分别展示了逐年匹配PSM-DID方法对跨国经营行为影响企业短期资产负债率和长期资产负债率的结果（2）。