《表2 GDP（及其组成部分）对两种汇率的回归结果》

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《人民币汇率传递的金融渠道——理论分析与实证检验》

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注：（1)（2）（3）（4）(5）分别代表GDP、居民消费、政府支出、投资和出口贸易增长率对两种汇率的回归结果。***、**、*分别代表在1%、5%和10%的置信水平显著。括号内数值为回归系数t检验的统计量数值。下同。

接下来通过ARDL模型检验GDP及其组成与两种汇率（DWER和NEER）的关系，综合分析金融渠道和贸易渠道对中国经济的影响。回归结果如表2所示。