《表4 门槛估计值和置信区间》

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《上市公司资本结构对公司绩效的影响——以房地产上市公司基于面板门槛模型的检验为例》

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表4是门槛值的估计和置信区间，由于三重门槛效果不显著，我们着重关注单一门槛模型和双重门槛模型。单一门槛模型的门槛估计值是0.88，95%的置信区间也比较小，说明比较可信；双重门槛模型的两个估计值比较相近，并且0.859的置信区间十分宽泛，因此可信度不高，我们对此持怀疑态度。因此下一步我们需要进行门槛估计值是否等于真实值的检验，根据图1、图2、图3可以看出单一门槛值的置信区间比较集中，而双重门槛模型的第二个门槛值置信区间极大，所以本文选用单一门槛模型进行参数估计和检验。同时也证明了本文的假设1，资本结构对公司绩效的影响存在结构变化点，所以本文以88%资产负债率为界点把样本分为低负债和高负债区间，分段进行研究。