《表2 2 0 1 8—2019财年昆士兰州政府债券发行情况》

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《澳大利亚地方债市场及其借鉴》

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数据来源：昆士兰州国库公司2018—2019年报。

各州国库公司按照市场化方式运作，债券可通过招标发行（tender）、续发行（tap）、询量发行（reverse enquiry）和协议承销发行（syndication basis）等多种方式发行。招标发行指国库公司采用招标并由投资者竞争性认购的方式发行债券；续发行指国库公司可保持原面值、到期日、票面利率，但按市场价格继续发行同一期债券；询量发行指国库公司可在发行前向承销机构寻求潜在地方债需求量，并根据寻量结果发行债券；协议承销发行指国库公司与承销团成员直接签订相关协议，由承销团直接认购的方式发行债券。从昆士兰州上一财年政府债券发行情况可略见一斑（表2）。协议承销方式更加灵活，发行人可以控制价格、募集规模、承销规模，因此也导致发行成本相对更高，常用于发行新期限（new bond lines），有时也用于长期限（如10或20年）债券续发行。