《表6 投资人单笔投资金额分布情况》

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《P2P网络借贷中历史投资经验对投资人决策的影响》

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数据来自拍拍贷。

表7模型（1）中，解释变量Log（Pastbid_Num）的系数在1%的统计水平显著为正，表明随着综合投资经验的增加，投资人在单笔投资上投入的金额越大。模型（2）中解释变量Log（Pastbid_Num）的系数在1%的统计水平显著为正，表明综合投资经验越丰富，投资人越倾向于选择高信用等级、低风险的借款项目进行投资。小额分散的投资组合是一种较为保守的投资策略，因此刚开始接触P2P网络借贷的投资人比较倾向于选择这种投资策略。然而投资人的投资策略并非一成不变，投资人的“自我学习”是一个漫长且反复的过程，只有当投资人的经验达到一定程度的时候，他的投资策略才会趋于稳定。因此我们基于图3的结论，选择历史投标次数大于1 000次的投资人组成子样本，对假设1B和假设1C进行了验证，结果不变（1）。经验丰富的投资人倾向于选择低风险大额的投资策略，一是由于这种投资组合的综合收益较为稳定，二是因为随着投资经验的积累，投资人对平台的信心得到进一步的加强，他将加大自己在平台上的投资总额。考虑到筛选借款项目的时间成本，经验丰富的投资人不会花费过多的时间在借款项目的筛选上，因此他会倾向于选择少数优质项目进行投资。