《表4 ADF平稳性检验结果》

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《中国期货市场分析及对策——以铜期货为例》

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研究期货市场与现货市场之间的关系，首先需要验证铜期货价格的对数时间序列Ft及铜现货价格的对数时间序列St的平稳性，本研究利用ADF检验方法，检验了Ft、St、d Ft和d St的平稳性。由平稳性检验结果可以看出，Ft的检验值-1.199 8大于显著性水平5%的临界值-2.860 4，因此时间序列Ft存在单位根，是非平稳的时间序列，同样现货价格St也是非平稳的时间序列（表4）。而一阶差分序列d Ft和dSt的检验值，-15.941 9、-14.429 8分别小于显著性水平为1%时的临界值-3.436 3，说明两序列均不存在单位根，是平稳序列。综上所述，可以得出铜期价格和铜现货价格均为一阶单整。