《表9 假设2检验结果：政府补助是否促进了企业研发投入及实质性创新》

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《政府补助是否促进了企业研发投入及实质性创新》

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注：*、**和***分别表示10%、5%和1%的显著性水平。

表8的数据显示政府补助（Sub）的估计系数在1%的水平上显著为正，这说明企业研发投入与政府补助成正比，结果支持了假设1。控制变量中，创新投入与现金持有水平呈现显著正相关关系，与资产负债率和股权集中度显著负相关，表明企业持有现金越多越能促进企业的研发投入额度，高负债及分散的股权结构不利于提高研发投入水平，与前文预期一致。企业盈利能力和成长性分别在10%和5%的水平上有正相关关系，说明盈利能力越强、处于成长期的企业越注重创新投入。企业规模系数虽为正但是与创新投入的关系不显著，其原因在于本文的研究对象为中小板上市公司，这些企业多数规模不大，受限与融资等方面的原因使其无法将更多的资金投入到研发过程中，从而影响了创新活动。表9的回归结果大致与表8相同，其中政府补助虽然对企业实质性创新有所促进，但是效果不明显。就整体来看，政府补助确实对企业创新投入有明显的促进作用，但是对发明专利这一“质”的方面效果甚微，还有待企业进一步提高。