《表1 变量定义及指标说明》

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《市场预期对制造企业创新投入的影响——机构关注和政府补助的调节作用》

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参照同类主题文献，本文选择包含企业属性、财务属性和资源属性三大类的八个细分指标作为控制变量。其中，企业规模ENS，取t年末总资产的自然对数；企业年龄ENY，取观测年末日期减去企业成立日期；风险程度ENF，取财务分析中的Z值衡量，Z值越低越有可能发生破产，就越不可能进行创新投资；资产流动性ASL，取财务分析中的流动比率衡量，资产流动性越好，企业越愿意投资创新以改变已有技术；资金自给率CII，取财务分析中的现金满足投资比率衡量，企业资金自给率越高，企业发展能力越强，则越能满足创新投资需要；劳动密集度LAI，用支付给职工以及为职工支付的现金除以营业收入来衡量；技术密集度TEI，用技术人员数除以员工总数来衡量；资金密集度CAI，用投资活动产生的现金流量净额除以经营活动产生的现金流量净额来衡量。变量定义见表1。