《表6 模型（1）全体样本及分组样本的logit估计结果》

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《上市公司违规行为的区域聚集效应研究》

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注：***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性（下表同）。

从表6可得，区域腐败程度变量COR与公司的违规概率变量MIS在1%的水平上显著为正（系数=0.1641，Z值=5.39），验证了假设1，即上市公司所在地区的腐败程度越高，上市公司越容易发生违规行为。原因在于腐败程度较高的区域，一方面腐败的政治文化破坏公平的竞争环境并培育不良的企业文化，另一方面，破窗理论认为环境中存在不良现象却放任不管，同区域的其他公司观察到违规行为所带来的成本和代价很低时，会倾向于模仿和跟从。这种情况在上市年限越长的公司更明显。第一大股东集中持股可以降低上市公司的违规倾向。由四大审计师事务所审计、公司规模越大、资产收益率越高以及公司成长性越高，公司违规概率越低。