《表1 房地产市场风险监测指标》

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《欧盟房地产金融宏观审慎管理框架、经验与启示》

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数据来源：根据ESRB(2016）整理。

根据上述评估方法，ESRB认为爱沙尼亚、马耳他和斯洛伐克的房地产脆弱性因体制因素或当前的审慎政策得以缓解，并预期这些措施足以应对其房地产脆弱性。而奥地利、比利时、丹麦、芬兰、卢森堡、荷兰、瑞典和英国8个欧盟国家的房地产脆弱性在中期内有可能成为重大风险，房价估值过高或家庭债务水平过度。其中，这些国家房地产脆弱性的部分原因在于超低利率引起的负面效应，进而对欧元区金融稳定构成系统性风险，需要监管部门予以关注，并制定适当的宏观审慎政策措施。尤其值得注意的是，家庭负债和住宅房产估值过高，均是多年形成，一旦发生重大冲击，相关的脆弱性（如家庭支出下降、贷款违约、房地产价格下跌等）可能很快出现。