《表6 格兰杰因果关系分析》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《从广义虚拟经济视角下的中国房产泡沫增长异质性研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

格兰杰因果检验利用VAR模型判断变量间的相互影响的因果关系。下面检验泡沫增长率gbt与增长性预期et之间是否存在格兰杰因果关系，结果如表6所示。可以看出，在5%的显著性水平下，不能拒绝“et不是gbt的格兰杰原因”的原假设，因此不能得出增长性预期是泡沫增长率的格兰杰原因，但在10%的显著性水平下结论相反；但能够拒绝“gbt不是et的格兰杰原因”的原假设，因此可以得出泡沫增长率是增长性预期的格兰杰原因。换言之，一方面投资者预期的变化会影响房地产市场泡沫增长的快慢程度，使得泡沫的产生增速或减速，但是影响并不是非常显著；另一方面，房地产市场泡沫增速能显著影响投资者对于房价增长率的预期，使得预期更为乐观或悲观。二者的交互影响关系形成恶性循环，进一步扩大房地产市场价格的不稳定性，加剧其对经济的负面冲击。