《表4 协整检验结果：我国房地产金融宏观审慎管理有效性研究——基于河南省会城市郑州市的实证研究》

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《我国房地产金融宏观审慎管理有效性研究——基于河南省会城市郑州市的实证研究》

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Tracetestindicates4cointegratingeqn（s）atthe0.05level*denotesrejectionofthehypothesisatthe0.05level**MacKinnon-Haug-Michelis（1999）p-values

本文使用Johansen?协整检验以确定变量之间是否存在长期稳定关系。根据表4协整检验结果，在5%的显著性水平下，T0=87.48>?6 0.0 6，所以拒绝原假设“存在0个协整关系”，T1=49.67>40.17，拒绝原假设“最多存在一个协整关系”。所以本文认定变量之间存在协整关系，即房价（PRICE）、利率（I）、货币供给量（M2）、首贷比（LTV）、杠杆率（LEV）、之间存在长期稳定的相互影响关系。