《表3 交叉上市与公司违规》
注:括号中为z值;*、**、***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著。下同
交叉上市对公司违规行为影响的实证结果见表3,其中被解释变量是公司违规(Fraud)和违规次数(Freq),主要解释变量为交叉上市(Cross)。本文在回归中控制了可能影响上市公司违规行为的一系列因素以及年份固定效应。表3第(1)、(2)两列的实证结果表明,交叉上市(Cross)在5%的水平上与公司违规(Fraud)、违规次数(Freq)显著负相关,说明交叉上市的公司发生违规行为的概率和次数均显著低于A股公司,可见交叉上市对公司违规行为起到了约束作用,支持了本文的假设1。以上实证结论与交叉上市的绑定假说相符,即由于面临更加严格的法律法规、投资者和分析师等约束,交叉上市公司的违规行为比A股公司要少。
图表编号 | XD00102375100 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.07.25 |
作者 | 张瑞君、邹洋、刘贤伟 |
绘制单位 | 北京工业大学文法学部 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |