《聪明的投资者 关于证券的实用指导书》

第一篇投资的一般方法10

第一章 聪明的投资者将获得什么10

一 第一次世界大战前的投资和当今投资之比较12

二 投资和投机的区别16

三 防御型投资者将能获得什么18

四 进攻型投资者将能获得什么20

五 投资者必须回答的问题25

六 作为证券持有人的投资者26

第二章 投资者与股市波动28

一 价格波动是投资效益的指示计28

二 市场波动是投资决策的向导34

三 低价买进高价卖出的方法38

四 投资计划分析技术40

五 股市小史：1900～196341

六 个股的市场波动45

七 企业估值和股市估值47

八 小结50

第三章 1964年股市行情53

一 1964年股市与前些年股市的比较55

二 股票收益与债券收益57

三 市场基本状况评估58

四 “新时代”的新标准61

五 从股市周期看1964年的价格水平62

六 小结64

七 定量分析技术66

八 走什么路71

第四章 投资者和投资顾问73

一 投资忠告74

二 金融服务75

三 来自经纪行的劝告76

五 投资银行79

四 注册金融分析员79

六 其他顾问80

七 小结81

第五章 通用组合策略：防御型投资者83

一 债券：股票分配中的基本问题84

二 债券的组成86

三 直接的（不可转换债券）优先股92

四 股票形式94

五 普通股的利弊94

六 投资普通股的原则96

七 成长股和防御型投资者97

八 投资公司股票98

九 投资于普通信托基金100

十 组合策略的变化101

十一 美元·成本平均标准102

十二 投资者的个人状况103

十三 何谓“风险”105

十四 什么是“大的、突出的和财政保守的公司”107

第六章 进攻型投资者的组合策略：负面方法109

一 二等债券与优先股110

二 外国政府债券112

三 新证券114

四 可转换债券115

五 新发行股的炒作120

六 一个可怕的案例122

第七章 进攻型投资者的组合策略：正面方法124

一 一般市场策略方案的时效124

二 对成长股的讨论125

三 进攻型投资：三个推荐领域128

四 廉价证券的购买130

五 特别情况的处理136

六 投资规则的广泛应用138

第二篇股票选择的原则144

第八章 非专业投资者如何分析证券：一般方法144

一 债券分析146

二 普通股分析149

三 收益能力的预测150

四 影响资本化率的因素152

五 证券分析的其他方面155

六 工业股分析156

七 证券分析的应用158

第九章 防御型投资者的证券选择159

一 铁路、公用事业、金融公司领域165

二 防御型投资者的选择性167

第十章 进攻型投资者的证券选择：评估方法171

一 评估方法175

二 1964年评估180

三 影响资产价值的因素185

四 成长股的评估187

五 头等和次等普通股189

六 评估普通股的规则191

七 投资与价值的投机成分193

八 选择“中级”股的一个方法194

第十一章 应用股票分析技术发现贬值的题材：六个案例196

案例Ⅰ（选自1949年版）197

案例Ⅱ（选自1949年版）201

案例Ⅲ（选自1949年版）204

案例Ⅳ（选自1954年版）208

案例Ⅴ（选自1959年版）210

案例Ⅵ（1964年6月的数据）213

第十二章 股票收益和价格的变动模式216

模式1 普通股价格变动与高度稳定的收益218

模式2 普通股价格起伏与收益的显著变动220

模式3 极端的兴衰226

模式4 成长股的行为233

第十三章 收益和价格变化的组合分析241

一 四组随机案例和道·琼斯工业股票242

二 一个公司群的长期变动246

三 提高质量的策略变化之结果248

四 大趋势如何251

第三篇作为公司所有者的投资者258

第十四章 股东与管理层258

一 管理效率260

二 董事会263

三 一般股东的合理待遇265

四 持股公司267

五 MISSION公司的例子269

六 弗兰克－怀俄明石油公司（FWO）的例子271

七 过剩的现金资产273

八 金融效率的概念274

九 证券交易委员会与投资者保护275

第十五章 股东与股利政策279

一 概述279

二 股票红利与股票利润282

第四篇结论286

第十六章 “安全边际”——投资的核心概念286

一 关于多样化原则291

二 区别投资与投机的若干标准292

三 投资概念的泛化293

四 最后的话295

附录1 与投资收入和证券交易有关的重要纳税规则（1964年）297

附录2 普通股中的新投机因素299

附录3 选择普通股的麦高瑞克方法311