《国际资本市场 发展、前景和政策》

一 导言1

二 债券市场风暴和套利基金的作用2

风暴下隐含的因素2

二1．《金融时报》基准政府债券的收益率，1993年1月—1994年3月2

图2

表格3

二 1．部分工业国家金融市场的发展3

2．政府债券收益率相关系数5

套利基金的作用7

3．套利基金与其他投资收益的比较8

三金融衍生商品与监管问题10

金融衍生：最初的管理与近期监管10

三1．期货冲击11

专栏11

中央银行在银行业监管中的作用14

2．共同基金投资的发展15

对非银行的监管16

总趋势18

四发展中国家的金融问题18

定价与风险评估20

国际化和制度化21

五工业国家的政府证券市场21

政府证券市场的改革22

五3．预扣税和政府借款24

六 形成中的中国资本市场27

七 结论31

附录37

一 2．主要工业国家的政府债务总额37

最近趋势和发展37

一政府证券市场37

附录37

一 4．中央政府债务总额38

附录38

5．中长期政府证券的发行量39

6．短期政府证券的发行量40

3．主要工业国家中长期政府证券的发行量41

4．主要工业国家短期政府证券的发行量41

7．部分工业国家中央政府债券的持有者42

8．本币债务的剩余期限44

市场结构45

9．主要工业国家发行国债（国内）的技术48

10．政府证券市场的交易量50

管理与监督54

衍生工具场外市场的成长60

二国际银行业务监督的发展60

加强资本量要求61

三5．七个主要工业国家长期政府债券的收益率，1990年1月—1994年3月69

三 国际金融市场的发展69

1993年国际债券市场的发展69

三11．国际债券市场的发展70

12．国际资本市场资金来源71

6．主要工业国家：股票市场指数变化，1990年1月—1994年5月72

7．主要工业国家：收益率差，1990年1月—1994年4月73

国际股票市场的发展75

13．净跨国股票流动76

14．银行跨国债权和债务的变化77

国际银行业务78

三4．银行体系新的紧张时期79

附录79

北欧三国及日本的银行业发展80

15．北欧国家：主要银行的业绩81

16．日本：银行业绩指标84

17．合作信用购买公司的经营业绩85

最近的发展87

四发展中国家私人市场融资的发展87

四 18．发展中国家发行的国际股票：存款凭证及其它89

四 8．部分新兴市场股票价格指数90

市场加人的问题91

19．国家或地区的银行信贷91

20．部分新兴市场股票的总回报率92

风险评估与定价94

9．部分发展中国家到期债券收益率差95

中国证券市场的发展97

五资本市场在对中国企业融资中的作用97

五 21．中国证券发行98

22．中国债券的交易量100

对外融资的近期发展102

五10．中国和香港地区部分股票交易指数，1993年—1994年2月104

23．中国的H股106

中国发展证券市场的方法107

六金融术语词汇表112

统计附录114

统计附录114

A1．美国：私人投资者持有的公债114

A2．金融期货和期权：交易所、合约和合约交易量115

A3．部分金融衍生工具市场：按本金计算的发行量126

A4．在全世界有组织交易所交易的金融衍生工具每年交易量127

A5．未清偿的利率掉期和货币掉期本金价值128

A6．新利率掉期和货币掉期129

A7．利率掉期和货币掉期的本金价值的货币组成130

A8．对非银行债权和债务的变化131

A9．银行间债权和债务的变动132

A10．发展中国家和地区的国际债券发行133

A11．发展中国家和地区的国际股票发行134

A12．新兴市场的比较评价135

A13．五个主要工业国家对机构投资者对外投资组合的限制136

A14．对发展中国家和地区新兴市场投资的封闭基金的发行137

A15．中国国库券发行详情138

A16．中国发行的债券139

参考书目141