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目录1

第1篇 导言3

第1章 为什么要研究货币、银行和金融市场？3

本章预习3

§1 为什么要研究货币？4

§2 为什么要研究银行业？8

§3 为什么要研究金融市场？10

结束语13

总结13

关键词汇14

问答和思考题14

§1 总产出和总收入16

第1章 附录对总产出、总收入和物价总水平的定义16

§2 真实量与名义量的分别17

§3 物价总水平17

第2章 金融体系概览19

本章预习19

§1 金融市场的功能20

§2 金融市场的结构21

§3 金融市场工具24

第2篇 金融新闻解读：货币市场利率26

专栏2-1 抵押贷款证券28

§4 金融中介机构的功能30

专栏2-2 全球视角：金融中介机构与证券市场的重要性对比：国际比较30

专栏2-3 全球视角：东欧和前苏联国家的金融中介机构问题33

§5 金融中介机构34

§6 对金融体系的管理37

专栏2-4 全球视角：国外的金融管理38

§7 金融市场国际化41

金融新闻解读：外国股票市场指数42

总结43

关键词汇44

问答和思考题44

第3章 什么是货币？46

本章预习46

§1 货币的含义46

§2 货币的功能47

§3 支付制度的演化50

专栏3-1 全球视角：欧洲货币联盟？51

§4 货币的计量53

金融新闻解读：货币总量56

§5 货币的数据可靠到什么程度？58

总结59

关键词汇60

问答和思考题60

金融市场65

第4章 认识利率65

本章预习65

§1 利率的计量66

专栏4-1 全球视角：S L救援的代价：现值概念的应用68

§2 计算利率的其他计量指标74

应用阅读《华尔街日报》债券版76

金融新闻解读：债券价格和利率77

§3 利率与回报率的区别79

专栏4-2 退休人员应投资于“金边”长期债券吗？82

§4 真实利率和名义利率的区别83

总结84

关键词汇85

问答和思考题85

第5章 资产组合选择：资产需求理论89

本章预习89

§1 资产需求的决定因素90

§2 资产需求理论92

§3 多样化的好处93

专栏5-1 不进行多样化的危险：风光不再的特乌姆94

§4 系统性风险95

§5 风险升水：资本资产定价模型和套利定价理论95

总结97

关键词汇97

问答和思考题97

第6章 利率行为100

本章预习100

§1 可贷资金理论：债券市场的供求100

§2 均衡利率的变动105

应用《华尔街日报》阅读“信用市场”专栏113

金融新闻解读：“信用市场栏”114

§3 流动性偏好理论：货币市场上的供给与需求115

§4 均衡利率的变动117

应用货币和利率120

金融新闻解读：利率预测121

总结124

关键词汇125

问答和思考题125

第6章 附录资产市场法在商品市场上的应用：黄金127

§1 黄金市场上的供求127

§2 黄金均衡价格的变动129

应用《华尔街日报》阅读“商品”专栏131

第7章 利率的风险结构和期限结构133

本章预习133

§1 利率的风险结构134

专栏7-1 1987年的股市崩溃与垃圾债券—国债的利率差额137

应用克林顿提高税率对债券利率的影响139

§2 利率的期限结构140

金融新闻解读：回报率曲线141

专栏7-2 近期关于期限结构的实证研究147

应用对回报率曲线的解释：1980—1994年148

总结149

关键词汇150

问答和思考题150

第3篇153

第8章 外汇市场153

本章预习153

§1 外汇市场155

§2 长期中的汇率157

§3 短期中的汇率160

§4 对汇率变动的解释165

应用汇率为什么如此不稳定？171

专栏8-1 全球视角：汇率预测171

应用美元和利率：1973—1993年171

应用阅读《华尔街日报》“外汇”栏173

金融新闻解读：“外汇”栏173

总结174

关键词汇175

问答和思考题175

本章预习181

§1 世界各国金融结构的基本谜团181

第9章 金融结构的经济分析181

金融机构181

§2 交易成本184

§3 信息不对称：逆向选择和道德风险186

§4 次品车问题：逆向选择怎样影响金融结构187

§5 道德风险如何影响债权和股权合约的选择191

§6 道德风险如何影响债务市场中的金融结构194

应用金融危机和总体经济活动196

专栏9-1 金融危机实例分析：大萧条时期199

总结200

关键词汇200

问答和思考题201

第10章 金融创新203

本章预习203

§2 顺应需求的变化204

§1 金融创新的经济分析204

金融新闻解读：金融期货市场206

专栏10-1 全球视角：金融期货市场的国际化207

§3 顺应供给的变化208

专栏10-2 名称的涵义是什么？212

专栏10-3 程序交易和资产组合保险：它们应为1987年213

的股票市场暴跌负责吗？213

§4 规避既有的管理法规214

应用金融体系未来的发展217

总结218

关键词汇219

问答和思考题219

本章预习221

第11章 银行企业和银行管理221

§1 银行资产负债表222

专栏11-1 理解贷款损失准备金224

§2 银行的基本业务226

§3 银行管理的一般原则229

应用是资本金危境导致了90年代初期信贷危境吗？237

§4 信用风险管理237

专栏11-2 全球视角：日本和德国的银行业安排：一条更好的240

对付信息不对称的途径？240

§5 利率风险管理242

专栏11-3 运用利率套期来消除利率风险244

§6 表外业务244

关键词汇246

总结246

问答和思考题247

第12章 银行业：转型中的产业250

本章预习250

§1 银行体系的发展历史251

§2 多重的管理机构252

§3 商业银行业的结构253

专栏12-1 全球视角：美国及国外银行结构的比较255

§4 储蓄业：管理规定和结构257

§5 跨国银行业务259

专栏12-2 全球视角：欧洲美元市场的产生260

专栏12-3 全球视角：第三世界的债务危机261

§6 美国银行业地位的下降262

专栏12-4 全球视角：美国以外的银行业的问题266

总结267

关键词汇267

问答和思考题267

第13章 银行业监管危机269

本章预习269

§1 信息不对称和银行监管270

专栏13-1 新英格兰银行和自由国民银行倒闭纪事272

第4篇 专栏13-2 巴塞尔协议制定的以风险为依据的资本要求274

专栏13-3 工业发达国家银行业与证券业的分离276

§2 国际银行业监管277

专栏13-4 国际信贷商业银行的丑闻277

§3 金融创新与银行监管278

§4 80年代银行业危机的原因282

§5 储蓄贷款业危机的政治经济学285

专栏13-5 是什么出了毛病：查尔斯·凯亭和林肯储贷协会丑闻286

§6 保救储贷协会：1989年金融机构改革、恢复和加强法287

应用对《联邦存款保险公司改善法》的评价289

§7 银行监管制度改革的补充建议292

总结296

关键词汇297

问答和思考题298

第14章 非银行金融机构300

本章预习300

§1 保险公司300

§2 养老基金306

专栏14-1 全球视角：伦敦的劳埃德的悲伤306

专栏14-2 养老受益保证公司PennyBenny重演储贷协会的308

悲剧？308

§3 金融公司309

§4 互助基金310

§5 政府金融中介311

§6 证券市场机构313

总结315

关键词汇316

问答和思考题316

货币供应过程321

第15章 多倍存款创造：货币供应过程导论321

本章预习321

§2 联邦储备体系的概况322

§1 货币供应过程的四位“演员”322

§3 多倍存款创造：一个简单的模型324

§4 对简单模型的批评332

总结332

关键词汇333

问答和思考题333

第16章 货币供应的决定因素335

第5篇 本章预习335

§1 基础货币的控制336

§2 货币供应模型和货币乘数342

应用对1980—1993年货币供应变动的解释347

总结349

问答和思考题350

关键词汇350

第16章 附录M2货币乘数352

§1 M2货币乘数的决定因素353

第17章 对存款人和银行行为的解释：完整的货币供给模型355

本章预习355

§1 通货比率｛C/D｝发生作用的情况356

应用对｛C/D｝历史数据的解释359

应用预测｛C/D｝的未来360

§2 对银行行为的解释361

§3 完整的货币供给模型363

§4 银行恐慌剖析367

专栏17-1 俄亥俄、玛丽兰和罗德岛近年来的银行恐慌367

的发生？369

专栏17-2 1930—1933年的银行恐慌——为何联储坐视恐慌369

应用1930—1933年大萧条期间的银行恐慌371

总结373

关键词汇373

问答和思考题373

联邦储备体系与货币政策的执行379

第18章 联邦储备体系结构379

本章预习379

§1 联邦储备体系的起源380

§2 联邦储备体系的正式结构380

§3 联邦储备体系的非正式结构385

§4 联邦储备体系的独立性有多大？386

专栏18-1 全球视角：外国中央银行的结构和独立性388

§5 解释联邦储备体系的行为389

专栏18-2 联储玩弄的游戏389

§6 联邦储备体系应该是独立的吗？390

专栏18-3 全球视角：央行独立性与宏观经济：17国比较研究391

总结393

关键词汇394

问答和思考题394

第19章 理解基础货币的变动396

本章预习396

§1 联邦储备体系资产负债表与基础货币396

§2 影响基础货币的因素399

专栏19-1 全球视角：外汇汇率干预与基数货币400

§3 预算赤字和基础货币404

金融新闻解读：准备金数据和基础货币变动的缘由405

§4 预算赤字对基础货币有影响吗？410

总结412

关键词汇412

问答和思考题412

第20章 货币政策的工具415

本章预习415

§1 公开市场操作415

§2 贴现政策418

专栏20-1 对陷入困境的银行进行贴现：富兰克林国民银行和大陆伊利诺斯国民银行420

专栏20-2 贴现用于防止金融恐慌：1987年的黑色星期一股市风潮421

§3 法定准备金424

专栏20-3 全球视角：为什么出现世界范围的降低法定准备金现象？425

总结426

关键词汇427

问答和思考题427

第21章 货币政策的运用：政策目的和政策目标429

本章预习429

§1 货币政策的目的429

专栏21-1 全球视角：欧洲对物价稳定的承诺越来越多431

§2 联储的战略：货币目标的使用433

§3 目标的选择434

§4 联储的政策程序：历史的考察438

专栏21-2 全球视角：国际政策协调：广场协定和罗浮宫协议446

§5 联储能成功地控制货币供应吗？446

§6 其他五个国家的货币政策运用447

总结449

关键词汇450

问答和思考题450

第22章 国际金融体系和货币政策452

本章预习452

§1 外汇市场干预452

§2 国际收支456

金融新闻解读：国际收支457

§3 国际金融体系的演变459

应用1992年9月外汇危机464

§4 国际因素和货币政策466

总结467

问答和思考题468

关键词汇468

第23章 货币需求471

本章预习471

§1 货币数量论472

§2 剑桥学派的货币需求理论474

§3 货币流通速度是一个常数吗？475

§4 凯恩斯的流动性偏好理论477

§5 凯恩斯理论的进一步发展480

§6 弗里德曼的现代货币数量论485

§7 对弗里德曼理论和凯恩斯理论的区分486

总结488

关键词汇489

问答和思考题489

§1 利率和货币需求492

第23章 附录货币需求实证492

§2 货币需求的稳定性493

第24章 凯恩斯的理论框架和IS—LM模型496

本章预习496

§1 总产出的决定497

专栏24-1 投资一词的含义499

应用投资支出的巨幅下降与大危机504

§2 IS—LM模型509

§3 总产出和利率：IS—LM曲线514

总结515

关键词汇516

问答和思考题516

本章预习519

第25章 IS—LM模型中的货币政策与财政政策519

§1 导致IS曲线位移的因素520

§2 导致LM曲线位移的因素522

§3 利率和总产出均衡水平的变动524

应用1965—1966年的越战升级和利率上升528

§4 货币政策与财政政策的有效性比较528

应用以货币供应还是以利率作为政策目标？530

§5 长期中的IS—LM模型532

§6 IS—LM模型和总需求曲线534

总结537

关键词汇538

问答和思考题538

金融新闻解读：总产出、失业与价格水平540

本章预习540

第26章 总需求与总供给分析540

§1 总需求541

§2 总供给545

§3 总供给与总需求均衡的分析547

应用解释以往经济周期中的几个阶段556

应用预测未来的经济活动558

总结559

关键词汇559

问答和思考题560

第26章 附录总供给与菲利普斯曲线：历史透视562

第27章 货币和经济活动：实证分析566

本章预习566

§1 实证分析的两种类型567

专栏27-1 逆因果关系的危险：应该适度饮酒吗？569

专栏27-2 忽视外部推动因素的危险：总统选举是如何失败的？570

§2 早期凯恩斯学派关于货币重要性的实证571

§3 对早期凯恩斯学派的实证的反对意见572

§4 早期货币学派关于货币重要性的实证574

§5 对货币主义实证的总评述578

§6 探索新的货币传递机制579

专栏27-3 消费者的资产负债表和大危机582

§7 货币主义与凯恩斯主义有关货币和经济活动的争论的综述583

专栏27-4 真实经济周期理论及货币与经济活动的争议583

总结584

关键词汇585

问答和思考题585

本章预习588

第28章 货币和通货膨胀588

专栏28-1 全球视角：拉丁美洲的通货膨胀及货币增长率：589

1983—1993年589

§1 货币和通货膨胀：实证589

§2 通货膨胀的含义592

§3 有关通货膨胀的观点592

§4 为什么会出现通货膨胀性的货币政策？596

专栏28-2 全球视角：俄罗斯与前苏联其他成员国的预算赤字600

和高通货膨胀600

应用对1960—1980年美国通货膨胀率上升的解释601

§5 主动论者与非主动论者之争604

专栏28-3 适应性政策的危险：对恐怖主义的两难困境607

应用信任对于沃克尔战胜通货膨胀的重要性608

问答和思考题609

总结609

关键词汇609

第29章 理性预期与有效资本市场理论612

本章预习612

§1 预期在经济活动中的作用613

§2 理性预期理论615

§3 有效市场理论：金融市场中的理性预期618

应用股票市场投资实用指南620

金融新闻解读：股票价格620

专栏29-1 你应雇用猩猩做为你的投资顾问吗？621

专栏29-2 一个例外，但它证明了规律存在：伊万·博斯基622

专栏29-3 全球视角：为什么汇率是随机变动的624

§4 关于其他市场上理性预期的实证627

专栏29-4 1987年股票市场危机，对理性预期和有效市场627

理论能说明什么？627

总结628

关键词汇629

问答和思考题629

第30章 理性预期：政策的重要意义633

本章预习633

§1 卢卡斯对政策评价的批判634

§2 新古典宏观经济模型636

专栏30-1 政策无效性命题的证明638

§3 新凯恩斯主义模型640

§4 两种新模型与传统模型的比较643

反通货膨胀计划的案例研究650

专栏30-2 全球视角：玻利维亚恶性通货膨胀的终止：一次成功地650

应用可信任性和里根政府的预算赤字651

§5 理性预期革命的影响651

总结652

关键词汇653

问答和思考题653

第23章 数学附录鲍莫尔—托宾模型和托宾均值一方差模型的数学处理656

§1 鲍莫尔—托宾模型中货币的交易需求656

§2 托宾均值—方差模型657

习题答案661

词汇685

索引699

译后记748