本文重点从房价波动行为特征、房企开发投资行为特征和居民预期与资产配置行为特征三大方面展开研究:一是研究房价波动的行为特征。房价是房地产市场运行的直接表现,是房地产市场行为金融的关键性观测指标。本文借助行为金融理论和相关波动率模型,拟从房价波动的惯性效应、反转效应、信息敏感度等角度进行研究。从而为人们从金融角度更好理解房价波动现象提供客观依据。二是研究房企投资行为特征。房地产企业是房地产市场的供应来源,其投资行为直接影响着市场均衡。与一般生产性企业不同,房企的投资行为并非简单遵循成本利润法则,而是受心理预期、政府关系与融资约束等因素的影响。从过度自信、政治联系、资本结构等角度讨论房企过度投资行为,为讨论房地产市场供给侧改革提供有益依据。三是研究居民预期及资产配置行为特征。房地产市场具有投资与消费二元属性,其中预期是市场波动的重要因素,也是造成居民偏好房产投资的重要原因。本文拟通过建立DSGE理论框架,讨论预期、货币政策、居民资产配置偏好等的传导机制,并通过国家统计局公布的面板数据及课题组30个大中城市的调研数据进行实证研究。从而为讨论预期在居民资产配置决策中的作用提供客观依据。

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