《表2 回归变量的描述性统计》

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《文化距离与中国企业海外并购价值创造》

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表2列示了变量的描述性统计。由此看出，BHR_1year的均值为0.274，说明海外并购完成之后一年内的持有收益率的平均水平为27.4%，意味着我国上市公司在海外并购完成后，总体上为投资者创造了正向的价值。Cluture Dist的均值为2.635，中位数为2.875。SOE的均值为0.584，意味着在样本期间的主并购企业中，国有企业占比为58.4%。Advisor的均值为0.362，意味着36.2%的并购事件中，主并购企业聘请了专业的外部顾问。Director的均值为0.403，表明40.3%的并购企业高管团队中存在海外背景人员。Patent、LTFP以及TAX的均值都为正，意味着海外并购提高了我国企业的研发产出水平和生产率的同时，增加了我国企业的实际税率。