《表1 A、B、C公司在负债的情况下获得的ROE》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《是否采用债务融资取决于ROA还是ROIC》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

单位:万元

为了体现不同的经营活动获利能力会导致不同的融资方式选择结果，本文假设有A、B、C三个处于同行业的公司，总资产均为1000万元且资金结构一致，均有经营性负债200万元，金融性负债300万元，股东权益500万元，企业所得税税率为25%。由于现代企业日益复杂，为了便于计算，本文假设所编案例企业没有金融性资产。由此计算A、B、C三家公司的ROE，如表1所示。区分金融性负债和经营性负债是为了方便计算利息，其中“经营性负债”指的是由经营活动本身驱动的，即企业在经营过程中自发形成的负债，比如应付账款、应付工资等，这部分负债一般没有利息，也可以把它称为“自发性负债”；“金融性负债”指的是企业在金融市场借款形成的负债，如银行借款、应付债券等，这部分负债需要支付利息，也可以把它称为“自由性负债”。