《表3 初次动态博弈下关联性金融制度各方效用成本分析》
由于在第二次动态博弈的过程中,借款国出现道德风险,双方企业存在增加合同交易的倾向,以及在贷款国企业和出口信贷机构竞争等条件下,双边框架下的关联性金融制度安排中,将出现借款国大量向贷款国进行主权借贷,增加向本国国有企业的关联性金融贷款的情况,这就增加了借款国的债务负担和还款压力,并在第三次动态博弈出现还款危机。如表5所示,该博弈体系将呈现“双输”的结果。首先,各自体系均出现严重的负效用收益,由合作双赢型博弈向竞争双输型博弈状态转变。其次,各行为体的效用收益相比静态博弈的效用收益,均呈现大幅度的下降。最后,在违约临界条件下,两国政府的政治效用下降最大,由“正向交换”关系转为“负向交换”关系,而贷款国的出口信贷机构效用损失最大,表现出很强的尾部风险。
图表编号 | XD0080336900 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.08.01 |
作者 | 赵亮 |
绘制单位 | 中国社会科学院研究生院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |