《表2 变量描述性统计Panel A：全样本》

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《共享审计能抑制并购商誉泡沫吗——来自中国上市公司的经验证据》

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注：由于商誉减值测试需要使用后一年数据，故研究样本变为2007-2016年，样本量减少至289个。

表3列示了共享审计影响并购商誉泡沫的检验结果，其中，检验共享审计影响新增并购商誉和商誉减值计提比例使用OLS回归，检验共享审计影响并购商誉减值发生概率使用Probit回归。如表3所示，列（1）显示共享审计（SHAU）的系数为-0.066，在1%水平上显著，表明并购双方共享审计能够显著减少新增并购商誉。列（2）加入了其他控制变量，SHAU的系数依旧显著为负，说明在控制其他变量的基础上，共享审计对新增并购商誉仍然发挥了显著影响，H1得到验证。在列（3）中，共享审计（SHAU）与并购商誉发生减值（GW＿occur）的回归系数在1%水平上显著为负，在加入其他控制变量后，如列（4）所示，共享审计的回归系数为-0.96，虽较之前显著性水平有所下降，但依旧在5%水平上显著。并且，该系数的经济意义显著，根据列（5）的边际效应检验结果，与不存在共享审计关系的并购事件相比，存在共享审计关系的并购事件发生减值的概率低于22.1%，说明并购双方共享审计能显著降低商誉发生减值的概率，H2得到支持。列（6）中，共享审计与并购商誉减值计提比例（GW＿ratio）的回归系数在5%水平上显著为负，在加入其他控制变量后，如列（7）所示，SHAU的回归系数为-0.065，显著性水平不变，说明即使发生并购商誉减值，共享审计关系的存在也能显著减小商誉减值的计提比例，验证了H3。由此可见，并购双方之间共享审计关系的存在有助于减少新增并购商誉、降低商誉发生减值的可能性，即使发生减值，也能减小商誉减值的计提比例，有效抑制并购商誉泡沫。导致这一现象可能的原因是共享审计关系的存在能够从源头上降低不确定性风险和信息不对称程度，使并购谈判的氛围更加融洽，增强并购双方对交易价格的认同度，从而抑制并购商誉泡沫。